هيئة الأوراق المالية والبورصات تتحرك لتشديد الرقابة على سوق سندات الخزانة البالغة قيمتها 26 تريليون دولار

شارك هذه المقالة مع أصدقائك!

شكرا لمتابعتكم خبر هيئة الأوراق المالية والبورصات تتحرك لتشديد الرقابة على سوق سندات الخزانة البالغة قيمتها 26 تريليون دولار

يضع المنظمون الأمريكيون المتداولين ذوي السرعة العالية وبعض صناديق التحوط تحت الإشراف المباشر في سوق سندات الخزانة البالغة قيمتها 26 تريليون دولار، من خلال سن قاعدة تهدف إلى تعزيز استقرارها في أعقاب سلسلة من الأزمات.

وصوتت لجنة الأوراق المالية والبورصات في واشنطن بأغلبية ثلاثة أصوات مقابل اثنين لصالح القاعدة يوم الثلاثاء، والتي ستجبر المتداولين ذوي السرعة العالية وبعض صناديق التحوط في السوق على التسجيل لدى الوكالة كمتعاملين.

أصبحت مثل هذه الشركات لاعبين رئيسيين في السوق التي كانت تهيمن عليها البنوك في السابق، حيث أن اللوائح التي تم إدخالها بعد الأزمة المالية العالمية جعلت الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للمقرضين الرئيسيين لتداول سندات الخزانة.

وتتطلب القواعد من الشركات المعينة كمتعاملين أن تكون أكثر شفافية بشأن مراكزها ونشاطها التجاري وإجبارها على الاحتفاظ برأس المال لدعم صفقاتها.

وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إنه نظرًا لعدم تنظيم المتداولين عاليي التردد وصناديق التحوط بطريقة تعكس أهميتهم، فإن “المستثمرين والأسواق يفتقرون إلى الحماية المهمة”.

والمعايير جزء من حملة لزيادة الرقابة التنظيمية على أكبر وأهم سوق للسندات في العالم.

وتشعر السلطات بالقلق بشأن استقرار سوق الخزانة منذ أن أجبر الانهيار في مارس 2020 الاحتياطي الفيدرالي على التدخل ودعم السوق. وفي العام الماضي، حول المنظمون اهتمامهم أيضًا إلى الإمكانات التخريبية لتداولات صناديق التحوط ذات الاستدانة العالية.

ستتطلب القاعدة من المشاركين في السوق الذين يتولىون “أدوارا كبيرة في توفير السيولة” – أي تلك الشركات التي تسهل البيع والشراء في السوق الثانوية من خلال تسعير الأسعار بانتظام – التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة ويصبحوا أعضاء في منظمات ذاتية التنظيم.

لقد تراجع الاقتراح النهائي الذي قدمته لجنة الأوراق المالية والبورصات عن تعريف سابق أكثر اتساعًا للمتداول بعد معارضة شديدة من صناديق التحوط، التي جادلت بأنهم مستثمرون وليسوا وسطاء في السوق.

صرح مؤسس شركة Citadel، كين جريفين، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” العام الماضي أن هيئة الأوراق المالية والبورصة يجب أن تركز جهودها على البنوك الكبيرة التي سهلت التداول في سوق الخزانة بدلا من زيادة التكاليف على الصناعة.

في الاقتراح الأولي، أي شركة تتداول ما يزيد على 25 مليار دولار من سندات الخزانة شهريا، لمدة أربعة من الأشهر الستة الماضية، كانت ستضطر إلى التسجيل، وهو شرط من شأنه أن يجتاح شريحة واسعة من سوق صناديق التحوط. لقد تم إسقاط هذا الاختبار الكمي بالكامل، وسيتعين تسجيل عدد أقل من الأموال بموجب المتطلبات النوعية الجديدة.

ومع ذلك، أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصة أنها ستحتفظ بالقدرة على تعيين الشركات كمتعاملين على أساس كل حالة على حدة.

ووصف بريان كوربيت، الرئيس التنفيذي لجمعية الصناديق المدارة، وهي مجموعة صناعية تمثل صناديق التحوط، القاعدة النهائية بأنها “تحسن كبير” عن الاقتراح السابق الذي قدمته لجنة الأوراق المالية والبورصة.

ومع ذلك، أضاف أن “مديري الأصول البديلة ليسوا تجارًا، وتشعر وزارة الخارجية بالقلق من أن القاعدة قد لا تكون كافية لاستبعادهم والصناديق الخاصة من التنظيم كمتعاملين”.

يعتمد التصويت على الجهود التي يبذلها رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، لإصلاح السوق التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات والتي يقوم عليها النظام المالي الأمريكي.

وفي ديسمبر/كانون الأول، صوتت الهيئة التنظيمية على اعتماد قاعدة تاريخية قد تتطلب تصفية المزيد من تداولات سندات الخزانة مركزياً، في محاولة لتقليل المخاطر في هذا القطاع. تقف غرفة المقاصة المركزية بين المشتري والبائع وتمنع الصفقات الفاشلة من التتالي عبر السوق.

‫0 تعليق